Biuro prasowe UNIQA

Wraz z kolejnymi historycznymi rekordami na światowych giełdach coraz częściej pojawia się pytanie: co dalej z akcjami? Trudno się temu dziwić. Na parkietach dominuje obecnie jeden kolor: ciemna zieleń.

Dobrym przykładem jest rodzimy rynek. Indeks WIG20 balansuje obecnie w okolicach psychologicznej bariery 4 tys. punktów, czyli najwyższych poziomów w swojej historii. Tym samym stopa zwrotu od początku roku zbliża się do 25%. To wynik imponujący sam w sobie, a warto pamiętać, że w poprzednim roku polskie blue chipy zyskały około 45%.

Co istotne, obecne wzrosty nie są wyłącznie efektem poprawiającego się sentymentu inwestorów. Fundamenty rynku nadal wyglądają solidnie, a perspektywy dla polskiej gospodarki są wciąż korzystne.

Wsparciem może okazać się oczekiwane ożywienie inwestycyjne zarówno w Polsce, jak i  w całej Unii Europejskiej. Zresztą pierwsze sygnały tego procesu widzimy już w najnowszych danych makro. W II kwartale tempo wzrostu PKB przyspieszyło z 3,5% do 3,8% r/r. Coraz wyraźniej widać ożywienie inwestycji wspieranych środkami z KPO. Z drugiej strony nieco słabiej wygląda konsumpcja. Jest to jednak dość naturalne zjawisko w otoczeniu nieco wyższej inflacji oraz wolniejszego wzrostu wynagrodzeń. Mimo to tempo wzrostu gospodarczego pozostaje solidne.

Nie można również pominąć rosnącej roli krajowego kapitału. Regularne napływy środków do PPK tworzą stabilne źródło popytu na akcje notowane na GPW. To ważna zmiana jakościowa, ponieważ polski rynek staje się w coraz większym stopniu wspierany przez długoterminowych inwestorów krajowych.

Warto również zauważyć, że mimo bardzo silnych wzrostów wyceny krajowych spółek w wielu przypadkach nadal pozostają rozsądne. Oczywiście okres, w którym polska giełda była „bardzo tania”, jest już prawdopodobnie za nami. Nie oznacza to jednak, że rynek stał się drogi. W wielu segmentach GPW nadal można znaleźć spółki atrakcyjnie wyceniane.

Swoją rolę mogą odegrać także oczekiwania związane z wprowadzeniem OKI. Jeżeli nowe rozwiązanie rzeczywiście zachęci część oszczędzających do kierowania środków na rynek kapitałowy, krajowe fundusze inwestycyjne oraz sama giełda mogą otrzymać dodatkowe wsparcie popytowe.

Autor: Mateusz Myśliwiec, analityk rynku funduszy inwestycyjnych w UNIQA TFI.